PIMCO е продал всичките щатски ДЦК във флагманския си фонд?
PIMCO е закрил всичките си експозиции към щатски държавни ценни книжа във водещия си фонд Total Return Fund, съобщава CNBC, като цитира един от най-популярните финансови блогове ZeroHedge.
Не е ясно кой е източникът на информацията на ZeroHedge, така че известен скептицизъм не е излишен, коментира медията. Въпреки това новината бе водеща както за телевизията, така и за онлайн изданието й CNBC.com.
Ходът, обаче, не би бил изненадващ, предвид публичното изявление на шефа на фонда Бил Грос, че щатските държавни ценни книжа са надценени. PIMCO е най-големият световен частен инвеститор в дългови книжа.
„Пазарът на щатски дълг вероятно е най-надценената част от дълговия пазар“ – коментира преди няколко дни Грос. Ходът би бил доказателство за очакването на Грос, че няма да има трети кръг от т.нар. количествено облекчаване – стимулиране на икономиката чрез печатене на пари, с които се купуват най-вече дългови книжа, голяма част от които именно щатски ДЦК.
„Бил Грос е убеден, че няма да има трети кръг“ – пише Тайлър Дърдън в ZeroHedge.
Грос вече коментира, че според него, един край на количественото облекчаване ще нанесе значим удар на щатския дългов пазар.
„Настоящият план е прост като тактиката на Охайо стейт Бъкайс (б.р – колежански отбор по американски футбол) през 60-те – три изминати ярда и облак прах. Преведено по отношение на пазара на ДЦК това означава – финансовото министерство емитира дълг – Фед го купува. Какво би могло да е по-просто и кой би могъл да се притеснява от това? Тази схема описах в последните си доклади като „толкова безопасна, като финансова пирамида или като пирамида на Мадоф“. Защото, основателният въпрос който възниква е – кой ще купува тези книжа, когато Фед спре?“ – пише Грос в мартенското си писмо към инвеститорите.
Грос добавя по отношение на потенциалното излизане на Pimco:
„Доходностите по облигациите и цените на акциите почиват на изкуствената основа на кредита от QE II, който може да доведе, а може и да не доведе до успешно прехвърляне към частните инвеститори и стабилност на валутните и финансовите пазари. Пред нас може и да лежи 15% печалба, но по-вероятно да „трябва да дадем бакшиш на пазара“. Както направих преди 45 години, няма да оставя PIMCO да види „каква ще е реакцията на сервитьорката“
Според Тайлър Дъдрън от ZeroHedge, разпродажбата е станала през януари 2011.
Фондът е пълен с кеш. Паричната му позиция е скочила с потресаващите 54,5 милиарда долара, при 11,9 милиарда преди това – скок от 350%, според Дърдън.
Той пише още: „Това е най-голямото количество кеш, което флагманския фонд на PIMCO е държал някога, както и най-малкото количество щатски дълг, което е имал от януари 2009, преди да стане ясно, че Фед ще модифицира QE1, така че да включи държавни ценни книжа към гарантираните с ипотеки облигации“
„И ако Бил Грос, човекът, който е „най-много в час“ с предстоящите действия на Фед, вярва, че няма да има повече количествено облекчаване, наистина е време да се разкарваме от всички класове ценни книжа – а най-вече от облигации и акции“
Макар и не мнозина има и такива, които не са съгласни с Грос и мислят, че може и да греши. Според Джо Уайзентал от BusinessInsider една от целите на QE е била да се стимулират инвеститорите да се насочат към по-рисковите класове активи. Според него, с изтеглянето на Фед от пазара на ДЦК повечето от въпросните инвеститори ще се насочат именно към държавния дълг, в търсене на спасително убежище.
