В петък бразилският реал удари 12-годишен връх срещу долара, което съживи страховете за валутната война и влошава икономическите проблеми за президента Дилма Русеф, пише Файненшъл Таймс.
Реалът се търгуваше при ниво от 1,5523 срещу долара, което е най-високото ниво от времето малко след като бразилската валута стана свободно котируема през 1999, на фона на търсенето на високодоходни активи от инвеститорите, след облекчението, че поне засега проблемите с гръцката криза са облекчени.
Бързият икономически растеж на Бразилия и високите реални лихвени нива при близо 6% (б.р. разликата между номиналната лихва и инфлацията) превръщат страната в изключително атрактивна за чуждите инвеститори.
„Лихвата в САЩ е близо до нула, тази във Великобритания е близо до нула, японските са близо до нула, а бразилските са 12,25% – смятам, че там е разковничето“ – коментира Нийл Шиъринг, от Capital Economics в Лондон пред вестника.
Безспирното поскъпване на валутата на страната е главоболие за администрацията на президента Русеф, която се опасява, че скъпият реал подкопава конкурентноспособността на индустриалния сектор на страната.
Бразилия е един от най-гласовитите опоненти на ултра-хлабавата монетарна политика на САЩ, известна като количествено облекчаване, която е винена за напомпването на огромна ликвидност в глобалната икономика.
Миналата седмица Федералния резерв на САЩ приключи втория кръг от програмата, наричан накратко QE2.
Огромна част от тази ликвидност, твърдят от Бразилия, се отправя към развиващите се пазари, като тези в Латинска Америка и надува цените на активите и принуждава местните правителства да предприемат защитни мерки.
Но, при положение, че QE2 свърши, правителството трябва да погледне и към другите причини за поскъпването на реала.
Данните на централната банка показват, че ПЧИ и по-високите цени на петрола имат далеч по-висок дял в притока на долари към страната, отколкото спекулативните инвестиции, отбелязва Файненшъл таймс.
Около 42,6 милиарда долара са влезли в Бразилия между януари и април, което е близо пет пъти повече от същия период на миналата година. Само около 7 милиарда долара от тези средства са се насочили към пазара на книжа с фиксирана доходност.
Освен това, японските домакинства остават твърд купувач на бразилски активи, като притокът ежемесечно от японски индивидуални инвеститори към Бразилия е 4 милиарда долара.
През последните месеци правителството изглеждаше склонно да остави реала да поскъпва, за да се бори с растящата инфлация, но всяко допълнително поскъпване ще доведе до сериозна опозиция сред индустриалния сектор, чието лоби е доста силно.
Госпожа Русеф дойде на власт с обещания да намали лихвите, но ръцете й са вързани от растящите лихви.
Шиъринг посочва, че голяма част от двуцифреното (в проценти) поскъпване на реала спрямо долара се дължи на растящите цени на стоките, което помогна за свиване на дефицита по текущата сметка до само 2,3% от БВП през май.
„Ако вземем същия внос и върнем цените на суровините на нивата от 2005, ще видим, че дефицитът би бил 5%, което е близо до опасна територия“ – посочва Шиъринг.
