Вчера сутринта руският торов гигант Уралкалий обяви, че променя търговската си политика и спира да работи с конкурента Беларускалий.
Като последствие, цената на акциите на компанията се срина. В 14.58 московско време търговията с тях бе спряна за половин час, тъй като бе ударен дневният лимит за 20% спад.
Към 15.37 цената на акциите на дружеството, листвани в Лондон, отчиташе понижение от 24.65%. Към 18.41 московско време акциите възстановиха част от загубите, но поевтиняваха с почти 19%, до 151.75 рубли за акция.
Новината „повлече“ надолу и всички конкуренти на руската компания. В Торонто Potash Corp изгуби над 16%, до 32.66 долара, немскатаK+S изгуби 24.1% от капитализацията си, а акциите на Israel Chemicals поевтиняха със 17.79% до 29.12 шекела.
Причина за тези спадове стана фактът, че Уралкалий реши да прекрати експортното си споразумение с Беларуската калиева компания. Единствен търговец на продукцията на компанията ще остане Uralkali trading. Това ще накара компанията вече да залага не на монополно високи цени на продукцията си, калиевия карбонат, или поташ, а на обем.
Беларуската калиева компания бе съвместният търговец на Уралкалий и Беларускалий и бе създаден през 2005.
Беларусите продаваха през него цялата си продукция, а Уралкалий – огромна част от своята. Чрез регистрираната в Швейцария Uralkali trading се осъществяваха само технически доставки, нужни за привличането на финансиране, припомня Владислав Баумгартнер, изпълнителен директор на руската компания.
Уралкалий реши да прекрати сътрудничеството с Беларускалий, тъй като то навлезе в „задънена улица“, коментира той.
Причина за това е указ на беларуския президент Лукашенко от 22 декември за отмяна на изключителните права на износ на съвместната компания, в резултат на което беларусите започнаха да правят доставки без да ползват съвместното предприятие.
Уралкалий многократно обръщаше внимание на това, че тези действия са неприемливи, сочи компанията в прессъобщение.
Сега руската компания ще реализира продукцията си чрез Uralkali trading и ще разчита на първо място на обемите на производство.
„Няма да обръщаме внимание на цената, ще увеличаваме обема“ – коментира Баумгертнер.
По думите му, през тази година компанията ще произведе 10.5 милиона тона калий, през 2014 – 13 милиона тона, през 2015 – 14 милиона. При това положение, компанията ще срине цената на тора, до 300 долара на тон.
В момента спот цената е около 400 долара на тон. „Съобщението на Уралкалий напълно обръща с главата надолу световния пазар на поташ“ – коментира Елена Сахнова от VTB Capital.
„Ако досега глобалните производители на поташ действаха като олигополии, работейки на принцип, при който предпочитаха по-високите цени на поташа, пред по-високите количества продавана суровина, сега пазарът ще е напълно конкурентен. Това ще доведе до спад в акциите на всички производители на поташ, включително Potash Corp. of Sasketchewan и Agrium Inc“, добави тя, преди да стартира сесията вчера.
Благодарение на по-ниските цени търсенето на поташ от Китай и Инидя, двата водещи потребителя, ще скочи.
Уралкалий е облагодетелстван от такова развитие, защото е единственият, който може да изнася по железницата за Китай.
Делът на компанията на световния пазар на поташ може да достигне 22%. През 2012 заедно с Беларускалий имаха 42%.
Джоъл Джексън, от канадския брокер BMO Capital Markets коментира, че прекратяването на сътрудничеството на Уралкалий с беларусите слага „край на пазара на поташа, във вида в който всички го познавахме“.
В момента Уралкалий е най-ефективната компания в отрасъла. През 2012 EBITDA маржът на компанията бе 71%.
Това бе възможно, защото компанията имаше монопола да определя изключително високи цени и да прекратява доставките, ако контрагентът не е съгласен с условията й на доставка.
Баумгартнер не коментира как ще се промени рентабилността при новите условия.
Но подчертава, че себестойността на производство за тон поташ за дружеството е 60 долара на тон, 60% от които са фиксирани разходи. Затова увеличаването на обема и известно намаляване на себестойността ще компенсира по-ниските цени, казва той.
Директорът на Уралкалий отбелязва, че с промяната на политиката на компанията няма да се промени дивидентната политика – компанията възнамерява да продължи да раздава 50% от чистата печалба като дивиденти. Заради волатилността на пазара, обаче, компанията спира обратното изкупуване за 1.6 милиарда долара, от което досега бяха реализирани покупки на собствени акции за 1.3 милиарда долара.
