Spekulanti.com

Неизбежното появяване на паниката около държавните дългове най-накрая застигна Европа през изминалата седмица и наречените случайно (или пък съвсем преднамерено) страни – PIGS (б.р. – от една страна акроним от първите букви на английски на Португалия, Ирландия, Гърция и Испания, а от друга – игра на думи с английската дума прасета) едва ли заслужават чак такова внимание.

Реалността е, че те са попаднали под прожекторите на ползващата ливъридж спекулантска общност проксита на страни с далеч по-големи проблеми с държавния дълг.

Като доказателство за това, суаповете за кредитен риск на тези малки, сателитни европейски държави не бяха единствените които направиха сериозно движение нагоре. Цената на застраховане на британския държавен дълг също нарасна значително, както и тази на щатския. Като добавим и предупреждението на Moody`s за рейтинга.

За отбелязване е, че три от PIGS имат относително малко население и слаб принос към БВП като на общността, така и на световната икономика. Като изключим Испания, която има население от 45 милиона Португалия и Гърция имат население почти колкото това на американски щат от порядъка на Охайо – 10 милиона. Зеленият остров – Ирландия има население колкото Кентъки. Въпреки че PIGS безспорно са проблем за Европа, каквито и проблеми да създадат на Брюксел те едва ли могат да се сравняват с нарастващото главоболие на Вашингтон от големи щати като Калифорния, Флорида, Илинойс, Охайо и Мичиган.

Идентифицирах 7 големи щати в САЩ по 4 критерия, които със сигурност ще донесат проблеми на политическата класа във Вашингтон през следващите 3 години, до изборите през 2012 година. Това са щати с голямо население, много високи нива на безработица, заеми, които взимаха за да удоволетворят обезщетенията по безработицата. Четвъртият критерий, който съм добавил е – да са големи нетни вносители на енергийни ресурси.

Първо, да идентифицираме големите щати, които не отговарят на моите критерии. Тексас не отговаря на критериите ми, защото безработицата там не е висока и е под „вододела” ми – за такъв съм избрал 15% по широката мярка за безработица (безработни, временно заети, обезкуражени), в момента в Тексас то е 13,7%. Също така енергийното производство на Тексас е абсолютно равно на потреблението му. Разбира се, Тексас дотук също взе заеми от милиарди долари за да покрие обезщетенията за безработица, като реално това значи че фондът му за обезщетяване при безработица е банкрутирал. Тук е мястото да кажа, че една от причините, поради които щатите в САЩ са под такова напрежение е същата причина поради която много от европейските държави са – те не могат да печатят пари. Ако не могат да печатят пари вторият най-добър вариант за тях е да могат да произвеждат петрол, например. Ето защо Тексас не попада в моя списък.

Седемте, които попадат в списъка ми са – Калифорния, Флорида, Илинойс, Охайо, Мичиган, Северна Каролина и Ню Джърси. Всеки един от тях има население над 8 милиона. Всеки от тях е взел заеми в размер над милиард долара за да покрие претенциите на безработните, които реално банкрутиралите им фондове за обезщетение при безработица не могат. Също така, широката мярка на безработицата при всеки един от тези щати преминава 15%. И накрая, всеки един от тях е голям нетен вносител на петрол, природен газ, електричество или и трите, взети заедно.

Нека погледнем неизгодното положение, в което са изпаднали жителите на щати като Калифорния, с епичното пукане на имотния балон, Охайо и Мичиган – в края на автомобилната ера, Северна Каролина и Ню Джърси в светлината на срива на финансовия сектор. Не само, че тези щати изгубиха ключови сектори, които дърпаха икономиката им, но жителите им са изложени на значително високи енергийни разходи. Перспективите за повишение на заплатите са смътни. През последните години те дори падат в реално изражение. Виновникът – разходите за електричество и храна. Моите седем щати са изстискани здраво и в двата края. Никаква перспектива за растеж на заплатите от едната и никакъв шанс за понижаване на разходите от другата.

Ръстът на заплатите в САЩ стагнира от години. А последното десетилетие на високи цени на петрола бе особено негативно усетено в щатите със свръхголям транспортен поток като Калифорния, Флорида и Охайо, където магистралите и транспортната мрежа тотално засенчват нуждата от публичен транспорт.

Въпреки че щати като Калифорния и Охайо произвеждат петрол и газ размерът на потреблението им е толкова голям, че търсенето на електричество и бензин далеч надвишава това, което те произвеждат. В същото време, ще ми е интересно да видя как тази криза ще се отрази на щати като Колорадо, Ню Мексико, Уайоминг, Оклахома, Северна Дакота и Луизиана, които са нетни износители на енергийни продукти.

Цените на петрола, на природния газ и на въглищата са далеч над дъната, които видяхме през 90-те години на миналия век. И, трябва да напомня – докато сега цените на енергийните продукти са като от 2010 година, американската икономика загуби толкова много работни места, че се върна на нивата от 90-те. Цени от 21 век при икономика от 20 век. Изобщо не е забавно. Икономическата наука, вероятно неособенно изненадващо още не е взела отношение по този феномен на вплитане на дългосрочна стагнация при заплатите, по-високи енергийни разходи и огромната кредитна експанзия на страните от ОИСР, която бе предприета за да разплете този възел. Като вземем предвид, че един на всеки осем американци има купони за храна посещение в щати, като Флорида, Охайо, Северна Каролина ще ви накара да разберете каква е разликата мужду природен газ за 2 и природен газ за 5 долара или петрол за 15 и петрол за 75 долара.

Моите 7 щата представляват 35% от населението на САЩ. Като много други щати те се изправят срещу приближаващия сблъсък между гарантирани щатски и градски служители от една страна и нарастващия брой на безработицата в частния сектор от друга страна. Скорошният цирк по време на сесията на градския съвет в Лос Анджелис бе предзнаменование за това, че дните на безкрайното взимане на заеми от правителствата – срещу бъдещ растеж, базиран на евтини енергийни ресурси са свършили. Ако иска Вашингтон може да печати пари и да финансира тези щати с години. Но както и при случая със 70-те милиона дущи на PIGS 108-те милиона, които населяват тези 7 големи щата вероятно ще бъдат подложени на сериозни изпитания, като висока безработица, тъй като мерките на финансова дисциплина ще редуцират сериозно възможността им да теглят заеми.

spekulanti.com Блогъри